引言：国融资管
您是否也有这样的感受：看着银行存款利率持续走低，心有不甘；听闻股市起落，又想参与又怕风险；考虑房产，却看到不同城市间的分化行情与人口流动趋势……这种在“资产荒”中寻找方向的焦虑，正成为许多投资者面临的共同课题。
投资中的许多困惑，往往源于只关注短期价格的波动，而缺乏一个理解长期趋势的分析框架。近日，中信保诚基金“UP向上，投资有温度”系列活动走进吉林，与投资者一同跳出短期纷扰，从更宏观、更结构化的视角，解读我们身处的财富环境正在发生的变化。
一、洞察趋势：“资产置换”正在发生，财富锚点悄然迁移
过去相当长一段时间，中国家庭的财富重心高度集中于房地产。然而，趋势的齿轮已然转动。当前市场呈现出一个清晰的“一降一升”现象：部分城市的土地与房产市场进入调整期，而地方国资、国家队资金对资本市场的关注与支持力度却在显著增强。这背后，折射出中国经济增长动能一场静默而深刻的结构性“资产置换”——从依赖土地、基建等传统单一引擎，转向更多依靠科技创新、产业升级与资本市场等多元驱动力。
理解这场置换，有两个关键视角：
从区域分化看人口与资本的流向。以吉林和海南为例，两地房地产市场因人口流入趋势不同而呈现差异走势。这揭示了一个根本逻辑：人口持续流入的地区，往往意味着更强的经济活力与更多的资产增值潜力。同时，资本正显露出从传统领域向代表未来方向的创新领域转移的趋势。
数据来源：同花顺国融资管，中信保诚基金整理；数据区间：2015.1-2023.12
从政策行动看国家与机构的导向。一方面，地方国资委、财政局陆续出手，通过增持、回购等方式支持本地上市公司；中央汇金等“国家队”资金也多次公开表达对资本市场的长期信心并付诸行动。另一方面，政策层面或鼓励保险资金等长期资本“入市”并长期持有。这些动向共同指向一个结论：优质的股权与创新相关的金融资产，可能正成为财富增长的新锚点。为更清晰地把握趋势，我们可以建立一个从宏观到微观的观察框架：
看宏观（定方向）：关注人口结构、技术变革与核心政策，看懂长期“水流”的走向。 看中观（察结构）：观察资本在股、债、房等大类资产间的轮动，看清“河道”的宽窄变化。 看微观（选标的）：落脚于具体公司或资产的盈利能力与治理质量，识别优质“船只”。二、黄金：不仅有一定的“避险”属性，更具“平衡价值”
在资产配置多元化的进程中，黄金作为一种特殊的资产类别，正逐渐凸显其战略价值。近年来，包括中国在内的多国央行持续增加黄金储备，这背后不仅是资产结构的调整，也反映出多方面的考量：
经济周期因素：黄金价格与美元利率往往呈现一定的反向波动关系。当全球主要央行货币政策趋向宽松，利率下行，持有不生息资产的机会成本降低，黄金可能受到更多关注。 资产安全逻辑：在地缘与金融环境不确定性上升的背景下，黄金作为历史上被广泛接受的价值载体，其抵御风险、平衡资产组合的功能被部分投资者重视。 货币格局逻辑：黄金在我国外汇储备中的占比，相比一些发达国家仍有提升空间。稳步“储金”既优化储备结构，也与一国货币国际化的长期进程相协调。对投资者而言，观察央行购金的行为，有助于我们跳出对金价短期涨跌的单一关注，转而从资产组合的韧性、长期平衡等角度，理解黄金在财富规划中可能扮演的角色。它不像进攻型资产那样追求高增长，而更像一道“防波堤”，在整体资产布局中提供一份应对不确定性的缓冲。
注：相关信息仅为历史情况，不预示未来，未来市场也不是过去的简单重复，仅供参考。
三、投资思路参考：从认知到框架的构建
理解趋势是第一步，将其转化为清晰、理性的投资思路则是更重要的一环。投资者可从以下几个角度出发，丰富对财富管理的理解：一是理解自身情况，理性对待多元资产；二是建立长期视角，关注资产背后的结构性价值。
本次活动交流中，一个共识逐渐浮现：在这个资产换锚、内外环境处于变化的时代，或许重要的投资，不在于追逐某一时的风口，而在于保持对变化的认知，并在此基础上，构建与自己生活节奏、风险承受相匹配的财富框架。中信保诚基金“UP向上，投资有温度”系列活动，将持续以专业、温暖的陪伴，助力投资者在变化的浪潮中，驶向财富长期稳健增长的彼岸。
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注：基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表任何投资建议或推介，不代表基金持仓信息或交易方向。
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责任编辑：郭栩彤 国融资管
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